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近期随着下游需求出现阶段性触顶，铁矿持续上行的驱动有所减弱，叠加市场对于港口去库节奏的博弈再起，使得铁矿估值在港口去库阶段出现大幅下调；另一方面，市场对于政策端干预的担忧仍在，在一定程度上也成为了此前价格下跌的导火索。但就当前的静态供需情况来看，海外发运并无太大超季节性变化，成材需求继续上涨的驱力虽受到压制，但目前需求的绝对高度依然不低，铁矿供需基本面趋稳，我们依然看好铁矿在黑色商品中的相对强度。